le plan de sauvetage de la Grece

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En quoi consiste le plan de sauvetage de la Grèce


Les seize pays de la zone euro ont entériné, jeudi 25 mars, un plan "préventif" d'aide à la Grèce, destiné à rassurer les marchés et à lui permettre de redresser sa situation financière.

* Qui a élaboré le plan destiné à venir en aide à la Grèce ?

Il s'agit d'un plan essentiellement conçu par l'Allemagne et la France, les deux économies les plus importantes de la zone euro, et celles qui seront le plus lourdement mises à contribution le cas échéant. Il est le résultat de tractations menées par Nicolas Sarkozy et la chancelière allemande, Angela Merkel, entérinées par un vote des seize membres de la zone euro, l'"Eurogroupe", jeudi.

* Quelles sont les mesures contenues dans le plan ?

Contrairement aux idées reçues, il ne s'agit pas de renflouer les caisses de la Grèce en lui donnant de l'argent, mais de lui permettre d'emprunter à des taux "raisonnables", au cas où son financement serait devenu "impossible" sur les marchés de titres. Le terme "impossible" n'est pas défini dans l'accord, mais il sous-entend principalement la difficulté de trouver des prêts à des taux intéressants.

Ce plan sera susceptible de s'appliquer à tout pays de la zone se trouvant en difficulté financière. Jeudi, tard dans la nuit, le président de la Banque centrale européenne (BCE), Jean-Claude Trichet, a souligné que cet accord était de nature préventive et qu'il n'aura pas à être mis en œuvre, sauf en dernier ressort.

* Qu'est-ce qu'un taux "raisonnable" ?

La Grèce a fait valoir que, étant donné la dégradation de ses finances, elle ne pouvait obtenir un prêt sur le marché des titres à moins de 6 %. Herman Van Rompuy, président de l'Union européenne, a expliqué que l'entrée en vigueur du plan de sauvetage devrait contribuer à rassurer les marchés, et donc à faire baisser les écarts de taux.

Ceci dit, aucune indication sur les taux ou sur le montant des prêts accordés par les pays de la zone euro ne figure dans l'accord voté hier. Selon le Wall Street Journal, les taux proposés par le FMI devraient être légèrement plus avantageux.

* Qui accordera les prêts ?

Les prêts seront accordés, aux deux tiers, par les membres de la zone euro dans le cadre de prêts bilatéraux, selon la pondération attribuée à chaque banque centrale nationale au sein de la Banque centrale européenne. Le tiers restant sera assuré par le Fonds monétaire international (FMI). Ce dernier, qui s'adresse principalement aux pays en développement, n'est intervenu qu'une fois au sein de l'Union européenne : la première en 1976 vis-à-vis du Royaume-Uni.

Pendant plusieurs semaines, l'Allemagne a insisté pour que les prêts ne soient issus que du FMI, une solution rejetée par la France, qui considère que l'Europe n'a pas à subir l'ingérence d'une institution financière dans laquelle les Etats-Unis exercent un pouvoir non négligeable. Finalement, seul un tiers des prêts revient au FMI, dont la présence dans le dispositif relève de la nécessité technique, "indispensable pour parvenir à un consensus", a fait valoir José Manuel Barroso, président de la Commission européenne.

* Qu'est-ce qu'un prêt bilatéral ?

Un prêt est bilatéral lorsqu'il est contracté par un pays envers un autre, à l'opposition des prêts multilatéraux qui sont contractés auprès des institutions financières internationales (FMI, Banque mondiale, banques régionales de développement...). Les prêts bilatéraux, contre lesquels l'Allemagne s'est dressée lors des négociations, devront tous être approuvés à l'unanimité par les Etats membres de la zone euro. Tous les pays pourront donc exercer un droit de veto le cas échéant, un compromis qui a permis à l'Allemagne d'adhérer au projet. La Commission européenne et la Banque centrale européenne seront chargées d'évaluer la qualité des prêts envisagés.

* Quel est le montant maximum qui peut être accordé à la Grèce ?

Théoriquement, le montant officiel des sommes qui peuvent être débloquées n'est pas limité, et l'Eurogroupe se refuse à donner un chiffre fixe. Officieusement, ce montant serait compris entre 20 et 25 milliards d'euros, sachant que la Grèce a besoin d'environ 20 milliards d'euros pour couvrir ses échéances d'avril et mai. Quant au FMI, il pourrait accorder jusqu'à 15 milliards d'euros.

* Quels sont les risques de contamination à l'Espagne ou au Portugal ?

Le schéma du plan de sauvetage de la Grèce a été élaboré dans le but d'en faire un dispositif transposable à tout pays se trouvant en difficulté financière. L'Espagne et le Portugal, dont les finances se sont détériorées depuis le début de la crise, pourraient faire partie des prochaines victimes. Mais Herman Van Rompuy a déclaré que la situation du Portugal, dont la notation vient d'être dégradée par l'agence Fitch, "se pose en tout autres termes". "Je crois vraiment que les situations ne sont pas comparables du tout et les marchés s'en rendent compte, et s'en rendront compte les jours qui viennent", a-t-il insisté.

En revanche, le président de l'OFCE, Jean-Paul Fitoussi, estime dans une interview au Monde.fr que l'existence même d'un plan de sauvetage incluant le FMI prouve l'incapacité de l'Europe à faire jouer la solidarité entre pays membres, une attitude qui fait des économies fragiles, comme celle de l'Espagne et du Portugal, des proies faciles pour les spéculateurs.


Audrey Fournier

http://www.lemonde.fr/economie/artic...4928_3234.html

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ce qui est étonnant dans ce plan

c'est que d'une part ce mécanisme est susceptible d'être bloqué si un état met un veto sur une proposition de prêt.
qu des état tel que la france vont preter de l'argent alors qu'il n'en n'ont pas (déficit français 1500milliard d'€)
que des pays rique de connaître le même sort (éspagne et portugal)